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第二类杠杆资金是上市公司股东质押融资。2014年以来，股票质押式回购交易快速发展，成为证券公司的重要盈利来源。股票的质押率一般在50%左右（主板质押率高，中小创的质押率低），在股价波动不大的情况下，券商此业务风险较小而受益可观。2014年质押式回购交易余额大约在2万亿元，2015年快速增长到5万亿元，2017年末余额约6万亿元（这是被抵押的股票市值）。

责任编辑：陈合群8月9日早间策略英大证券李大霄：A股将迎来更多增量资金8月8日，针对证监会公布的五项重点工作，英大证券首席经济学家李大霄在接受采访时表示，在这些政策的推动下，A股将迎来更多的增量资金。证监会表示，将积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资金投资范围。

但在自媒体平台上，其纠错的机制往往不能依靠内部和行业来进行，而是要依靠网友的监督查证，这种监督是来自外部的、偶然的、非强制性的，是网友的揭批才使得类似“寒门”这样的文章存在的编造问题受到重视，然后舆论批评以及行政处罚才随之而来。这一方面显示自媒体其实也有一种来自外部的纠错能力，读者在接受的同时也在监督。但另一方面，也说明自媒体的自我纠错能力相对较弱。很多不实的、无法查证的文章，一些难以追究其具体来源的、随心所欲的说法，或者仅仅为追求流行取悦读者而编造文章的现象就可能大行其道，而以“10万+”为目标的业绩压力使得这种情况更加普遍。自媒体缺少内部流程规范以及糟糕的自律监督状况也就暴露得更加清晰。而外部监督往往是在事情已经发生，轰动效应已然形成之后才可能因为受到关注而触发纠错机制。此时，一些文章实际上已经造成了相当坏的影响。

位于米兰的意大利证券交易所首席执行官（CEO）耶鲁萨尔米（Raffaele Jerusalmi）在接受媒体采访时表示，尽管米兰及周边地区出台了限制出行的禁令，但证券交易所仍将照常营业。他表示，没有理由认为交易不会像往常一样进行，意大利股市已经因病毒的影响而下跌。同时，他说一些公司在交易所的首次公开发行（IPO）计划仍将继续进行，只是在时间上有所推迟。

股票质押式回购交易的风险已经开始暴露，而且数量逐渐增加。截止2018年10月15日，触及平仓线的股权质押市值已经超过9000亿元，6000多亿元触及预警线，涉险的股权质押超过15000亿元。值得关注的是，2018年6月份之后股价有加速下跌的迹象，创业板指数6月下跌7.9%，7月份下跌2.8%，8月份下跌8.1%，10月份的前8个交易日下跌了近20%，四个月时间下跌了近40%。这说明各类杠杆资金在最近两个月里加速爆仓，而爆仓引起的市场价格进一步下跌，形成恶性循环。

北京大学国家发展研究院副院长黄益平对证券时报记者表示，央行采取包括逆回购在内的流动性投放措施，很明显是为了应对疫情对经济金融带来的冲击。逆回购中标利率的下行，也是为了引导下一步银行贷款利率的下行。“央行的政策意图很明显，在当前经济金融形势不稳定之际，采取逆周期调控措施，增加市场流动性，引导资金成本下行。”黄益平称，逆回购中标利率下行对市场有很大引导作用，资金面宽裕引发市场利率下行，预计2月LPR报价下行会是大概率事件。