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根据中金公司的统计，截至11月15日符合“全流通”条件的H股公司数量约为160家，对应的股份市值1.64万亿港币，占这160家H股公司的总市值约67%，占香港市场31.9万亿港币的5.1%。中信建投策略也统计了符合条件的H股公司，目前即将在A股上市的邮储银行（01658.HK）总市值4197.38亿港币，是其中市值最大的H股，中国铁塔、中国电信和中国财险等符合条件的个股当前市值也都超过2000亿港币。

面对中国大陆这一至关重要的市场，我们将坚定地执行我们的既定策略：打持久战，继续夯实基础，优化产品组合，持续发力创新、质量管控与供应链管理，进一步提升市场份额。2019年第一季度，中国大陆智能手机市场整体形势仍面临挑战，根据Canalys的资料，中国大陆市场智能手机行业整体出货量同比减少2.9%。然而，我们相信包括增值税税率下调等一系列政府改善经济环境的政策将对整个中国大陆智能手机行业有极大帮助。

在宏观基本面保持平稳的情况下，微观主体的活力也在进一步增强，不管是从市场主体创新创业的动力、生产经营的活力，还是对未来生产经营的预期等几方面来讲，应该说微观主体的活力都是在增强的。谢谢！责任编辑：孙剑嵩花旗：微升金山软件（03888）目标价至22港元 评级“买入”

● 核心假设风险：经济下行超预期、盈利超预期波动，海外不确定性。报告正文1本周策略观点本周值得关注的变化有：1． 央行将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；2． 8月财新制造业PMI为50.4，较7月上升0.5个百分点，重返荣枯线以上，为4月以来最高，制造业景气度小幅改善；3． 中国8月外汇储备为31071.8亿美元，较上月增加34.8亿美元。

国泰君安策略团队研究发现，公募上周加仓。从公募行为角度，粗略模拟基金净值和市场实际收益率的方式去推测仓位的边际变化，发现年后三周，公募先加后平再减仓，且战且退，但上周开始加仓。需要注意此处基金仓位的监测存在几方面误差：1）市场并非平均上涨，涨跌因风格不同会产生扰动；2）新成立基金规模会稀释仓位，存在扰动；3）回归体现是一段时间的平均情况，而非最新情况；4）基金自身会有仓位结构调整，会产生扰动。

扩张过猛提升空间小按照招股价上限计算，海底捞最多将募集75.65亿港元。据招股书披露，海底捞此次IPO集资金额的60%将用于未来5年开设约390家新餐厅的扩张计划，每家新开餐厅的资本开支约为800万元至1000万元。近年来，海底捞不断加大在内地及海外市场的餐厅网络扩张。截至2018年6月底，公司在中国内地共有316家餐厅，一线、二线、三线及以下城市餐厅数量分别为78、153、85家，同时在境外拥有25家餐厅，分别位于台湾、香港、新加坡、韩国等地，海外营运收益贡献占比已达到7.5%。