3.jxx6062a.cc

历史还表明，这种倒置可能会在经济低迷的迹象上闪现“假阳性”，而对于PGIM Fixed Income的首席经济学家内森•塞斯特（Nathan Sheets）来说，这一次的情况也是如此。“全球经济已经避开了衰退的威胁，”Sheets说。世界经济“近年来受到了广泛的地缘政治冲击和不确定性的打击，并继续以我所称的‘现代光泽’（介于温和和黯淡之间）的速度增长。”

责任编辑：陈永乐至少四家投行将苹果的目标价下调了15%以上。此前苹果CEO库克表示，该公司预计截至12月29日的财季营收约为840亿美元，低于此前预期的890亿-930亿美元。新的预期意味着自库克2011年出任CEO以来，苹果将首次报告节日购物季销售减速。

太平鸟的优势到底在哪里，为什么未来几年边际竞争优势在提升？品牌调性已完成迭代，成功捕获年轻消费者的心智。人们在买衣服时，购买的是情感认同，一旦一个品牌被贴上“土“的标签，无论质量好坏，都将面临销量下滑的风险。太平鸟三年前开始改变设计风格，抛弃老客户，经过三年调整，已经重新获得年轻一代认可。2）渠道结构调整趋于结束，新渠道收入占比超过50%。旧渠道街边店和百货日渐式微，电商和购物中心新渠道成为主流。截至2017H1，太平鸟购物中心和电商渠道收入占比分别达到了28%和16%，预计全年两个新渠道收入占比超过50%。渠道结构调整需要至少三年时间，其他品牌调整之际给太平鸟提供了未来几年的渠道红利。3）公司是国内少有的男女童多品类、多品牌运作公司，比单品牌运作更具潜力。多品类运作可降低供应链成本，开集合店以汇集更多人流，提高坪效。公司还成功孵化了乐町、MG等品牌，为公司孵化新品牌、整合外部品牌提供了成功经验。4）太平鸟精细化管理业内领先。主要体现在加盟商管控力度强、供应链效率不断提高、不断提高商品周转效率、电商业务的爆发以及O2O的打通、存货处理效率提高，创新营销方式等。

2.3.3． 以社交平台为基础的购物直播微博月活跃用户规模巨大，是获取流量的良好平台。与基于电商平台的淘宝直播、京东直播等不同，以微博直播为代表的基于社交平台的购物直播，其平台本身并不售卖商品，只是利用自身已有的规模巨大的用户数，单纯的起到引流的目的，最终还是要把用户引导到平台之外的其他电商网站完成消费。2014年7月，微博月活跃用户数只有不到7000万人，经过短短四年的发展之后，月活跃用户数达到了将近4亿人，约占我国总人口的30%，其中蕴含的流量价值相当之大。

有消息还称，知豆把吉利视为“救命稻草”，正在寻求吉利的增资。业内质疑，即使有吉利做“靠山”，知豆汽车还能在新能源汽车的道路上走多远？知豆智信员工称半月前工作就已暂停公开资料显示，知豆智信注册于2014年12月29日，是新能源车企知豆电动汽车有限公司的全资子公司，主要负责知豆在车联网等技术领域的研发工作。

维持买入评级，3-6个月目标价35.40元。公司作为中端家纺龙头，提供高性价比的同时，在渠道上具有规模和先发优势，电商高速发展也为公司带来业绩持续增长驱动力。由于18Q1受到拼多多等小平台挤压，电商收入及利润中短期将受到波动，因此调整18-20净利润增速分别为22%/20%/18%（原值为31%、28%、25%）EPS为1.18/1.42/1.68（1.26/1.62/2.03），对应PE为23/19/16倍。目前公司估值23倍，仍存在较大上涨空间。家纺是标准化程度较高的产业，我们认为随着电商以及线下渠道在低线城市不断渗透，整个行业集中度会大幅提升。参考乳制品和调味品行业过去发展轨迹，我们认为行业容易诞生大公司，在估值上可以比偏时尚性的服装行业乐观一些，可以突破25倍。由此给予公司18年30倍PE，对应3-6个月目标价为35.40元。